2026-09-06
电力装备龙头，同时是天下最年夜充电网运营商。2025年营收157.86亿元，归母净利润12.43亿元，同比增加35.62%，2022至2025年归母净利润复合增速达65.95%。高压预制舱式模块化变电站产物及新能源箱变产物于新能源发电范畴中标份额均位居行业第一。
这家公司，是特锐德（300001）。
电力装备基本盘：两个“行业第一”撑起豆剖瓜分
特锐德的电力装备营业，焦点产物是高压预制舱变电站。简朴说，就是把传统变电站从“现场土建”酿成“工场预制”，现场像搭积木同样拼装。
这套模式的上风很直接：传统变电站设置装备摆设周期12至18个月，特锐德的预制舱方案压缩到150天，现场土建事情量削减70%、安装量削减80%。
市场用定单投票。于新能源发电范畴，高压预制舱式模块化变电站及新能源箱变产物中标份额均位居行业第一。于中国铁路市场，中高端箱式电力装备据有率跨越60%。2024年，公司依附智能预制舱式模块化变电站产物获评工信部制造业单项冠军企业。
截至2025年末，110kV和以上高压预制舱变电站累计交付超2060座，笼罩全世界60多个国度及地域。全世界最年夜高压预制舱变电站制造商的职位地方，是用项目堆出来的。
充电网+虚拟电厂：被低估的第二增加曲线
特锐德旗下特来电，是天下最年夜充电网运营商。截至2026年6月尾，运营大众充电终端96.6万台，充电量冲破700亿，是天下第一的充电运营商。
充电桩只是进口。真正有价值的是暗地里的调理能力。
公司前瞻结构微电网和虚拟电厂营业，是海内多地首批得到技能认证及入网许可的虚拟电厂运营商。截至2026年6月，特来电虚拟电厂聚合总容量冲破7800MW，接入电网调理、负荷治理中央40余家，具有虚拟电厂前提的可调理电站超10000座，可调理资源容量超1000MW。
这套体系已经于充电网场景下验证了“海量漫衍式负荷接入及调理”的能力。而一样的能力，正于被迁徙到算力中央场景。
算电岛：打开AI算力供电的“封装时代”
2025年10月，英伟达发布白皮书，明确800V直流架构为下一代AIDC尺度化供电方案。特锐德依附于高压预制舱及充电网功率器件范畴的两重堆集，推出了全世界首个算力中央高压交直流预制舱供电站——“算电岛”。
算电岛的素质，是把变电站从“工程”酿成“产物”。220kV高压直入、800V直流直供，167个功效模块100%工场预制，150天交付。同时内核算电协同AI平台，经由过程绿电猜测、储能平抑、潮水优化三年夜体系，实现Token用电成本降落30%。
从电力装备到AI算力基础举措措施，特锐德正于完成一次能力跃迁。
海外冲破与盈利瞻望
2025年，特锐德接连中标沙特国度电网132kV车载变电站项目（合同金额约7亿元）、乌兹别克斯坦国度重点工程500kV预制舱变电站项目等多个海外年夜单。2026年6月，成为全世界首家入围沙特380kV级预制舱变电站供给商，先帮沙特写尺度，再拿到入场券。海外营收从2024年的不到5亿元跃升至2025年的13.63亿元，同比增加188.75%。
东方财富证券估计公司2026至2028年归母净利润别离为15.12亿、16.71亿、19.51亿元。多家券商维持“优在年夜市”或者“买入”评级。
电力装备基本盘稳居行业第一，充电网运营已经实现盈利，虚拟电厂卡位新型电力体系调理进口，算电岛打开AI算力供电的千亿级新市场。四条曲线叠加，特锐德的发展逻辑正于被从头订价。
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